Elkeskenyedő

gazdasági-szótár

A pénzügyek szűkítésénél a központi bankok expanzív monetáris politika rendkívüli intézkedéseinek egy gazdasági válság utáni fokozatos mérséklődését jelenti.

Ez a kifejezés nagyon friss a pénzügyi szókincsben, a "taper" angolul azt jelenti, hogy csökkenteni kell, és ennek a szónak a pénzügyekben való használata hű az eredeti jelentéséhez.

Kezdetben a monetáris ösztönzők FED-től való 2013-as visszavonásáról beszéltek, később azonban az expanzív monetáris politikák bármely központi bank általi csökkentésére is utaltak.

Valójában a valóság az, hogy ez egy eredetileg a sportképzésben használt fogalom. A szűkülés a sportban az edzésmennyiség csökkenését jelenti. A futás világában a tapering célja az edzésterhelés csökkentése, hogy optimális körülmények között érhessük el a versenyt. Izmaink felkészülten, de kipihenten érkezzenek. Ugyanez történik a közgazdaságtanban is, a szűkítés gondolata a monetáris ösztönzők fokozatos csökkentése, hogy a piac olyan hirtelen változások nélkül alkalmazkodjon, amelyek elveszítik az irányt.

A elvékonyodás szó eredete a pénzügyekben

Konkrétan a tapering szó eredete azon rendkívüli intézkedések csökkentésében rejlik, amelyeket az Egyesült Államok hozott a 2008-as válsággal szemben, mint például a FED kötvényvásárlásainak fokozatos csökkentése (havi 85 000 millió dolláros vásárlás – a híres mennyiségi lazítás).

Ezt a kötvényvásárlást a 2008-as válság kezdete óta más jegybankok is alkalmazták, mint például az Európai Központi Bank, a Bank of Japan vagy a Bank of England.

A 2020-as COVID-válság után is erőteljes monetáris ösztönzőket alkalmazott a világ központi bankjainak túlnyomó többsége.

Tekintettel a pénzügyi ösztönzés óriási mértékére, a csökkentési folyamat nagyon fontos. Ha a központi bankok agresszív és expanzív ösztönzőket alkalmaznak, később ennek megfelelően kell cselekedniük. Azaz fokozatos kivonást kell végrehajtani a visszapattanó hatás elkerülése érdekében.

Miért alkalmazzák a szűkítést?

Mindenekelőtt figyelembe kell venni, hogy a szűkítést nem alkalmazzák normális gazdasági helyzetben. Inkább egy rendkívüli helyzetet próbál megfordítani, hogy fokozatosan visszaállítsa a gazdaságot a normális kerékvágásba.

Ha egy központi bank monetáris ösztönző intézkedéseket (expanziós monetáris politikát) alkalmaz, hogy kilábaljon egy gazdasági válságból (például a 2008-as nagy recesszióból vagy a Covid-válságból), az gazdasági torzulásokat okozhat.

Az egyik fő gazdasági torzulás, amely a legjobban riasztja a közgazdászokat, az, hogy az infláció jelentősen és idővel nő. Emlékezzünk arra, hogy az expanzív monetáris politika megnövelte egy ország vagy régió pénzkínálatát, így több forgalomban lévő pénz esetén előfordulhat, hogy a pénz értéke csökken, és ezért az áruk és szolgáltatások ára emelkedik.

Az árak kikerülésének elkerülése érdekében (egyéb gazdasági torzulások mellett) a jegybanknak vissza kell vonnia a monetáris ösztönző intézkedéseket, azaz el kell kezdeni a szűkítést.

Meddig tart a tapering?

Az elvékonyodás hosszú folyamat, amely idővel megy végbe, és hónapokig, sőt évekig is eltarthat. A monetáris politikai intézkedések fokozatosan megszűnnek, mivel a fő gazdasági adatok javulást mutatnak (a GDP növekedése, az infláció 2 körüli visszafogottsága, a munkanélküliség csökkenése).

Lassan kell megtenni a pénzügyi piacok jelentős torzulásainak elkerülése érdekében. Ha túl gyorsan hajtanák végre a szűkítést, az káros lehet a gazdaságra nézve, mivel ezek a gazdasági válságból való kilábalás érdekében alkalmazott intézkedések voltak. A pénzkínálat csökkentésével (vagy ténylegesen kevésbé növelésével) csökkenhet a gazdaság likviditása, csökkenhet a bankok és a befektetők által nyújtott hitel, ami pedig az eszközök (például részvények, ingatlanok) áresését okozhatja. . Ami újabb gazdasági válsághoz vezethet.

Ha azonban a monetáris ösztönzők elkezdenek gazdasági torzulást okozni (például magas és elhúzódó infláció), a jegybank kénytelen lesz agresszívebben csökkenteni, mivel a monetáris ösztönzők gazdasági buborékokat okozhatnak. , komoly válságot okozva.

Hogyan hat a szűkítés a pénzügyi piacokra?

Ahogy fentebb említettük, a tapering a monetáris ösztönzők visszavonásából áll, tehát alapvetően a pénzkínálat csökkenéséről, vagy inkább a korábban ösztönző növekedési ütemhez képest kisebb mértékű növekedésről van szó.

A piacok – köznyelven szólva – abban érdekeltek, hogy több pénz legyen forgalomban, hogy az árak emelkedjenek. Az ösztönző intézkedések tehát örvendetesek, amennyiben nem okoznak gazdasági buborékot, ami gazdasági válságot okoz (ahogyan a 2000-es évek eleji monetáris ösztönzés és a létrejött lakásbuborék után a 2008-as válsággal történt).

Éppen ellenkezőleg, a szűkítés, amely az ingerek csökkentésével jár, rossz következményekkel járhat a pénzügyi piacokra nézve.

Például a 2008-as válság után a FED a 2008-as 1 billió dollárról 2013-ra 3 billió dollárra növelte egyenlegét. Ez azért van így, mert ezekben az években kötvényeket vásárolt, hogy pénzt "pumpáljon" a gazdaságba. Akkoriban havonta 85 milliárd dollár értékben vásároltak kötvényeket (45 amerikai államkincstárban és 40 MBS-ben).

Érdekes tény, hogy a tapering szót Ben Bernanke használta először 2013. május 22-én. Azon a napon pánik tört ki a tőzsdék súlyos esésébe és a kötvényhozamok növekedésébe. Kétségtelen, hogy a Federal Reserve (FED) volt elnökének szavai nagyon nagy hatással voltak az árakra, mivel a piac megértette, hogy a monetáris ösztönzőket fokozatosan mérséklik.

Az év folyamán a Fed elhalasztotta az ösztönző visszavonásáról szóló döntést. 2013 decemberében azonban hivatalosan is bejelentette a szűkítést, közzétéve, hogy 10 milliárd dollárral csökkenti a havi vásárlást, így a korábbi 85 milliárd helyett havi 75 milliárd dollárt vásárol.

A piac ebből az alkalomból nem reagált rosszul, ezt az erő jelének tekintették, hiszen a gazdaság nagyon jó ütemben nőtt, és szűkítést jelentettek be, hogy megállítsák az esetleges áremelkedést vagy az árbuborék kialakulását. eszközök.

Címkék:  USA híres-kifejezések gazdasági-elemzés 

Érdekes Cikkek

add
close

Népszerű Bejegyzések

gazdasági-szótár

Faxolás

gazdasági-szótár

Szabályozási tartomány

gazdasági-szótár

Fordított logisztika

gazdasági-szótár

spanyol államkincstár