Kamatparitás

gazdasági-szótár

A kamatparitás egy közgazdasági elmélet, amely kimondja, hogy a két ország közötti kamatkülönbség egyenlő a jelenlegi és a jövőbeni árfolyamok különbségével.

Alapvetően azt állapítja meg, hogy ha pozitív kamatkülönbség van, akkor pozitív árfolyamkülönbségnek is kell lennie. Hogy a jövőbeni árfolyam magasabb legyen, mint a jelenlegi.

Ezért a legmagasabb kamattal rendelkező országban a jövőben leértékelődik a valutája. Nézzük ezt az alábbiakban analitikusan.

Kamatparitás analitikusan

A kamatlábak különbsége megegyezik az árfolyamok különbségével. Ezért az árfolyam jövőbeli árának kiszámítására szolgáló képlet a következő lesz (a spot a két valuta, a belföldi és a külpiacon kívüli jelenlegi árfolyam):

Képzeljük el, hogy euróval akarunk kereskedni a dollárral szemben (€ / $). Tehát a jövőbeli árfolyam képlete a következő lesz:

Másképpen fogalmazva, a kamatlábak megegyeznek az árfolyamok különbségével:

Amint látjuk, ha magasabbak a kamatok az Egyesült Államokban, akkor a jövőben a valutának is magasabbnak kell lennie. Ezt pedig ugyanolyan mértékben kell teljesíteni. Vagyis ha az Egyesült Államokban 2%-kal magasabbak a kamatok, és az árfolyam jelenleg 1,20 dollár eurónként. Tehát az euródollárnak a jövőben 2%-kal magasabbnak kell lennie a jelenleginél, azaz 1224 dollár eurónként (1,2 x 1,02). Ez azt jelenti, hogy a dollár a jövőben 2%-kal gyengülne a jelenlegi árfolyamhoz képest. Matematikailag ez lenne:

Ez a kapcsolat az, ami megakadályozza az esetleges arbitrázst a devizapiacon, mert különben valaki az alacsonyabb kamatokat kínáló országban finanszírozhatja magát, és kockázatmentesen kockázatmentesen megvásárolhatja a másik devizát.

Azaz arbitrázs akkor létezhet, ha ebből a spreadből kockázat nélkül lehet profitot termelni. A befektetők a legalacsonyabb kamatozású devizában próbálhatnak hitelt felvenni. A kölcsönzött összeget később befektetni egy másik pénznemben lévő eszközbe, amely magasabb kamatot biztosít. De az árfolyam-különbségek egyenlősége ezt a lehetőséget kiküszöböli.

Paritásos kamatláb

A kamatparitáselmélet kétféleképpen jelenik meg a pénzügyi világban:

  • Fedezett kamatláb-paritás: Meghatározza, hogy a jövőbeni árfolyamnak tartalmaznia kell a két ország kamatlábai közötti különbséget. Ha ez nem történik meg, lehetőség nyílik választottbírósági eljárásra. Itt a befektetőnek nem lenne lehetősége nyereséget elérni, ha az egyik devizában hitelt vesz fel, és a másikba fektet be. Ennek az az oka, hogy az árfolyamkockázat fedezésének költsége meghaladja a lehetséges hasznot. Vagyis a magasabb kamatlábú valutába történő befektetés lehetséges nyereségéről.
  • Fedetlen kamatparitás: Megállapítja, hogy a kamatlábak különbsége megegyezik az árfolyam várható jövőbeni változásával. Vagyis ha a kamatkülönbség 2%, akkor a legmagasabb kamatozású devizának 2%-kal kell leértékelődnie a jövőben. Ebben az esetben van lehetőség választottbírósági eljárásra. Nos, mivel ez egy várható árfolyam, előfordulhat, hogy ez a leértékelés a jövőben nem teljesül. Ezért a befektetőnek megvan a nyereség lehetősége, ha az egyik devizában hitelt vesz fel, és egy másik devizában fektet be.
Reálkamat

Címkék:  piacokon Colombia életrajz 

Érdekes Cikkek

add