Kockázati tőke - Magántőke

Kockázati tőke ill A magántőke olyan befektetési stratégiákat jelent, amelyek egy (tőzsdén nem jegyzett) magáncég alaptőkéjébe fektetnek be, mint például a magántőke-kibocsátások vagy a magánvállalatok alaptőkéjével kapcsolatos kérdések.

A kockázati tőkebefektetések általában nagyobb kockázattal járnak, mint a részvényekbe történő befektetések a tőzsdén, de (talán emiatt) a hozam is magasabb. Az ilyen típusú befektetési stratégiák másik jellemzője, hogy a befektetési horizont általában hosszú távú, meglehetősen magas illikviditási komponenssel.

A kockázati tőke jellemzői

Összefoglalva megállapíthatjuk, hogy a kockázati tőke nagyjából a következő közös jellemzőkkel rendelkezik:

• Tőzsdén nem jegyzett társaságokba fektet be. Valójában a kockázati tőkéből fakadó ötlet egyrészt a kis- és középvállalkozások finanszírozása (tőkeinjekciókkal), másrészt az, hogy az említett forrásokat kölcsönadók befektetését jövedelmezővé tegyék. A közvetítői jutalék (amely lehet fix vagy változó) az, amit a kockázatitőke-társaság felvesz. Lehetnek kivételek, amikor tőzsdén nem jegyzett társaságba fektet be, de ez nem a szokásos dolog.
• A befektetési horizont 4 és 10 év közötti, és meghosszabbítható, ha azt a gazdasági helyzet megkívánja, ahol az adott társaság működik (külső tényezők).
• Az ilyen típusú befektetések jövedelmezősége általában 20% (IRR) körül mozog. Ez a vételár és az eladási ár, valamint az osztalék közötti különbségből adódik, bár rendszerint, ha a terjeszkedés időszakában vállalatokba fektetnek be, akkor a nyereséget újra befektetik.
• A kockázati tőke nagyrészt növekedési fázisban lévő vállalatokba fektet be.
• A bejuttatott és a vállalat finanszírozásaként szolgáló pénzeszközökön kívül az igazgatóságban általában a kockázatitőke-társaság szakembere ül.
• A legtöbb esetben a menedzsment csapat az, ami a befektetés alatt álló vállalatokat különbözteti meg. Nos, ez az egyetlen garancia, amivel a cégek által kiválasztott kockázati tőkével foglalkozó szakemberek rendelkeznek. Nem csak ezt nézi, hanem a cég üzleti tervét és jövőbeli pénzáramlásait is.

A kockázati tőke folyamatában három különösen fontos momentum van, amelyek mindig ugyanúgy fordulnak elő.

• Adománygyűjtés: A pénzt a kockázati tőkeegyesítő gyűjti össze, amelyet a portfólióvállalatokba történő befektetésre fordítanak.
• Befektetés: a kockázati tőkealapon keresztül.
• Eladás: Ez az egyik legfontosabb pont az egész folyamatban. Számos módja van annak, hogy a kockázatitőke-társaságnak ki kell szállnia a társaság tőkéjéből.
  • Részvények értékesítése a tőzsdén IPO útján (nyilvános eladási ajánlat útján)
  • Azok a részvényesek, akik már a társaságban voltak, visszavásárolhatják a részvényeket a kockázati tőketársaságtól.
  • A részvények zártkörű ügylet keretében harmadik félnek értékesíthetők.
  • Előfordulhat, hogy a céget fizetésképtelenség miatt felszámolják.

Befektetési típusok

A négy különböző típusú befektetés, amely a kockázati tőke körébe tartozik:

1. Kockázati tőke: Tőkefinanszírozás első életszakaszban lévő cégek, startupok számára.
2. Tőkeáttételes vásárlás (LBO) vagy tőkeáttételes vásárlás: Ebben az esetben olyan állami vállalatokról van szó, amelyeket úgy privatizálnak, hogy pénzkölcsönökkel (finanszírozással) visszavásárolják az állami részvényeket.
3. Mezzanine finanszírozás: A magántőke- és a részvényfinanszírozás keveréke.
4. Szomorú adósság vagy nehéz adósság: Magántőke-befektetések olyan bevezetett vállalatokba, amelyek pénzügyi problémákkal vagy nehézségekkel küzdenek.

A kockázati tőke szerkezete

A kockázati tőke szerkezetében négy egymással összefüggő rész van:

1. Befektetők.

2. Kockázatitőke-szervezetek.

3. Kockázati tőkealapok.

4. Kockázati tőkealapok portfóliói.

Ez a struktúra zavarónak tűnhet, de a „kockázati tőkebefektetés” kifejezés mind a négy szinten megjelenik. A kételyek eloszlatásához meg kell értenünk a magántőke szerkezetét.

Az entitások kockázati tőke közvetítői szerepük van a pénzügyi piacokon. Egyrészt alapokat vonnak be (azoktól a befektetőktől, akik magas hozamot szeretnének elérni), másrészt kezelik ezen alapok befektetését. Ezek a cégek egy vagy több kockázati tőkealappal működnek. Az alap tőkéjének túlnyomó részét a korlátozott partnerek, általában intézményi befektetők és kisebb részben vagyonos magánszemélyek adják. Ily módon a partnerek a kockázati tőkealapba fektetnek be, nem pedig közvetlenül a vállalatba.A kockázati tőkealapok mindegyike rendelkezik egy vállalati portfólióval vagy portfólióval, amelyekbe befekteti a felvett pénzeszközöket.

A kockázati tőkealap korlátolt felelősségű társasági szerződése meghatározza az egyesület jogi kereteit, és az alapban érintett valamennyi fél számára meghatározza a feltételeket.

Az alap várható élettartama általában 4 és 10 év között van, amely akár három évvel is meghosszabbítható. Az alap részvényei nincsenek bejegyezve az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnél (SEC-), így nyilvános piacokon, azaz tőzsdén nem lehet velük kereskedni.

A kockázatitőke-alap olyan vállalatokba fektet be, amelyek terjeszkedési időszak alatt vannak, így az igazgatótanácsba beül a kockázatitőke-társaság egyik szakembere, hogy átvegye a gyeplőt és hatékonyabbá tegye azt. .

Az alábbi diagram segíthet megérteni a befektetési folyamatot:

Címkék:  életrajz ajándék piacokon