A Monte dei Paschi di Siena kétségbe vonja az olasz bankszektort

ajándék

A legutóbbi európai banki stresszteszt eredményei feltőkésítésre kényszerítik a Monte dei Paschi di Sienát, miközben a bejelentés újjáéleszti a pletykákat egy új olaszországi bankmentésről.

5000 millió eurós tőkeemelést jelentett be az olasz Monte Paschi di Siena (MPS) pénzügyi helyzetének erősítése és mérlegminőségének javítása érdekében a júliusi stresszteszt gyenge eredménye és az ajánlás kézhezvétele után. Az Európai Bankhatóság (EBA) 27 700 millióval csökkenti a nemfizetés kockázatának kitett hitelállományát. A gazdálkodó egység így igyekszik megerősíteni pozícióját, miután két év alatt (2014 augusztusa óta) értékének több mint 90%-át elveszítette a tőzsdén. Idén februárban a korábbi veszteségek és 2015-ös nettó nyereség leküzdésének bejelentése javítani látszott az MPS jövőbeli kilátásain, de úgy tűnik, az EBA-teszt teljesen megváltoztatta a képet.

A július 29-i stresszteszt eredményei általában kielégítőek, de Monte dei Paschi di Siena esetében nem, mivel ez az egyetlen bank, amely megbukott az EBA vizsgán. Az 5,5%-os tőkemegfelelési követelménytől távol, az olasz társaságé -2,23% volt. Országos kollégáik viszonylag könnyedén teljesítették a próbát, de úgy tűnik, ez nem elég ahhoz, hogy eloszlassa a szektorral kapcsolatos kétségeket, és elűzze az esetleges mentőcsomagról szóló vitákat. A probléma az, hogy az európai hatóságok ez idáig nem hagyták jóvá több állami tőkeinjekciót olyan szervezetekbe, amelyek már részesültek állami hozzájárulásban (mint például az MPS), és az olasz kormánynak is reagálnia kell a közvéleményre az induláshoz. egy újabb bankmentő akcióba, miközben nekiáll a közszolgáltatások leépítésének.

Az MPS megmentésének egy másik alternatívája is az lenne, hogy a részvényesek viseljék a mérlegmódosításból származó veszteségeket. Ez a lehetőség azzal az előnnyel járna, hogy nem jelent semmilyen költséget az államkincstárnak, és elkerülné a kormányt az elégedetlenség, amellyel a közvélemény általában érzékeli a pénzintézetektől érkező mentőcsomagokat. Az MPS esetében azonban rendszerszintű entitásról van szó (amivel a problémák a szektor többi részére is átterjedhetnek), és a részvényesek többnyire kis- és közepes megtakarítók, sokuk nyugdíjas, így ez a lehetőség népszerűtlenebb lehet, mint maga a mentés. Természetesen ezen alternatívák egyike sem jöhet szóba, ha egy harmadik forgatókönyvet is figyelembe veszünk, amely még mindig lehetséges, bár egyre kevésbé valószínű: hogy az olyan entitásoknak, mint az MPS, sikerül bizalmat generálniuk a piacokban, és saját eszközeikkel megszerezni a feltőkésítéshez szükséges erőforrásokat.

Az mindenesetre egyértelmű, hogy az olasz bankok komoly nehézségekkel küzdenek a válság következtében, akárcsak európai társaik. Más szomszédos országokban (például Írországban, Spanyolországban és kisebb mértékben Portugáliában és Görögországban) a pénzügyi szektor problémái a válság előtti időszakhoz kapcsolódnak, amelyet a családok jövedelmi szintjük feletti eladósodási folyamata jellemez. ingatlanbuborék kialakulásának keze. A válság 2007-es kezdete, amely a munkahelyek tömeges megsemmisüléséhez vezetett, sok háztartást megfosztott az adósságaik kifizetéséhez szükséges jövedelemtől, és fizetésképtelenséghez vezette őket, amely probléma végül közvetlen hatással volt a kezében lévő eszközök minőségére. pénzügyi intézmények. Olaszország esete, amely szintén egy olyan ország, ahol magas az eladósodottság, és ahol nőtt a munkanélküliség, sok más példa erre a jelenségre.

Az adatok azonban ennek az ellenkezőjét mutatják: bár igaz, hogy Olaszországban magas az adósság, a probléma nagy része az állami szektorban van (amelynek adóssága már meghaladja a GDP 135%-át), míg a háztartások jövedelméhez viszonyított kötelezettségei továbbra is fennállnak. jóval az európai átlag alatt, még Németországban és Franciaországban is. Ezzel szemben az olasz családok bruttó megtakarításai azok közé tartoznak, amelyek a legnagyobb mértékben csökkentek a válság kezdete óta (2007-es 13,86%-ról 2014-re 10,46%-ra), de nincs messze a közösségi átlagtól (12 , 52%), és meghaladja a többi euróövezeti gazdaságét, például Spanyolországét. Az olasz bankproblémák eredete tehát nem a családok helyzetében van (amelyek, mint láttuk, viszonylag fizetőképesek), vagy az államban, amely folyamatos hiteligényt feltételez, amelynek törlesztése annak ellenére biztosított. magas szintű eladósodás.

Az üzleti környezet ezzel szemben inkább negatív előjelű, mivel az olasz üzletembereknek deflációs európai helyzettel kell szembenézniük stagnáló nemzetgazdasággal párosulva (2016 második négy hónapjában 0%-os volt a növekedésük, egészében 1%-ra számítanak). az év ... ja).Az eladások csökkenése (mind az árakban, mind a mennyiségben) közvetlen hatással volt a transzalpi vállalatok részvényeinek nettó teljesítményére (10,69%), amelyek az euróövezet nagy gazdaságai közül a legalacsonyabbak (23,53%). Ha a befektetett tőke bruttó megtérülését nézzük, hasonló eredményeket kapunk: Olaszországban 15,63%, szemben az európai 23,26%-os átlaggal. A jövedelmezőség csökkenése a beruházásokra is erősen hatással volt, amelyek a 2007-es GDP 21,57%-áról 2014-re 16,59%-ra zuhantak. És ha az export továbbra is fontos szerepet játszik a gazdaság fellendítésében, akkor a kisvállalatok pénzügyi helyzete (amelyek nagyobb mértékben függenek a helyi piactól) különösen leromlott.

Nem véletlen tehát, hogy a válság leginkább a vállalati lakossági banki tevékenységgel foglalkozó szervezeteket érinti a leginkább. A Monte dei Paschi di Siena – anélkül, hogy tovább ment volna – júliusban 46,9 milliárd eurós hitelportfóliót halmozott fel rosszul fizetőképes ügyfeleknek, amelyek többsége a válság által érintett kisvállalkozások. Az ilyen típusú kockázatoknak kevésbé kitett nagyvállalatok, mint például az Intesa Sanpaolo vagy az Unicredit, erősebb mérleggel rendelkeznek, és könnyen átmentek az Európai Bankfelügyeleti Hatóság stressztesztjein.

Most az olaszországi alkotmányos népszavazás kilátása, az Európai Bizottság által többször javasolt reformcsomagok és a Brexit hatásai úgy tűnik, hogy új bizonytalansági forgatókönyvet nyitnak meg egy olyan országban, ahol a növekedés még mindig túl gyenge ahhoz, hogy helyreállítsa a jövedelmi és foglalkoztatási szintet. válság. Az olasz bankszektor problémái komoly nehézséget okoznak ebben a bonyolult összefüggésben. Megoldása függ a kormány politikájától, az EU-val folytatott tárgyalásoktól és a bankok saját képességétől a nemteljesítő hitelek csökkentésére, de különösen – ahogyan az ilyen esetekben gyakran előfordul – a piacok bizalmától.

Címkék:  gazdasági-elemzés bankok Spanyolország 

Érdekes Cikkek

add
close

Népszerű Bejegyzések

gazdasági-szótár

Nyugdíjpénztár

életrajz

Friedrich Engels