Janet Yellen; Mikorra kamatemelés?

ajándék

A kamatemelések önmagukban is nehézkesek, különösen akkor, ha a következmények a pénzügyi piacok nagyszámú szereplőjét érinthetik. Bár sokan azt gondolják, mikor fognak az árfolyamok emelkedni?; Nem igazán az a gond, hogy mikor emeli őket, hanem az, hogy mennyivel és milyen stratégiával tudja fokozatosan emelni a kamatokat.

Az, hogy a Fed mikor kezdi el a kamatemelést, sok spekuláció tárgya a befektetők és más piaci szereplők körében. Ha az amerikai jegybank a közeljövőben emelné a kamatlábakat, a leginkább érintett eszközök a feltörekvő piacok, az áruk és a valuták lennének; de ha változatlanul hagyja őket, akkor a piacok volatilitása kerül a középpontba.

Az alapok árfolyamának történelmi grafikonja (Fed-alapok kamata)

A valóság az, hogy szerint Bloomberg a decemberi kamatemelésre nagyobb a valószínűsége, mivel ez az a dátum, amely jelenleg nagyobb piaci konszenzust diszkontál. Amint a táblázatban is látható, a december 16-ra tervezett Fed-ülésre 67,68%-os kamatemelésre számítanak.

Ezen túlmenően, mint említettük, a nagy gondot a későbbi stratégia jelenti. A piaci konszenzus még a magasabb kamatemelést is diszkontál, a kamatemelési valószínűségek grafikonján a különböző szintekkel együtt a 2016. júniusi 0,375%-os ráta mellett második, 40,96%-os kamatemelést jósol.

Végső soron a Fed (US Federal Reserve) körüli bizonytalanság és a kamatemelés terítéken van, és az egész világ Janet Yellenre figyel.

Jim Rickards elemző szerint 2002 és 2006 között a Fed túl sokáig tartotta alacsonyan a kamatlábakat, ami hozzájárult az ingatlanvagyon-buborékok kialakulásához. „Amikor ezek a buborékok kipukkantak – 2007 elején –, a Fed alábecsülte az összeomlás mértékét, és késett a kamatlábak csökkentésével és a gazdaság újraélesztésével” – mondja.

Számos hatás a pénzügyi piacokra

A pénz a jövedelmezőséget keresi, a befektetők pedig a jövedelmezőséget. Tökéletes egyenlet arra, hogy az áramlások az Egyesült Államokba történjenek. Az a tény, hogy kevesebb kockázattal, egészséges gazdasággal fektess be, olyan édesség, hogy minden szégyen nélkül küszöbön áll a tőkekiáramlás más régiókból az Egyesült Államokba.

Ha a Fed emeli a kamatokat, a valutákat és a nyersanyagokat, akkor ezek lennének a leginkább érintett eszközök, mivel az emelkedés a dollár erősödését, gyengítené az ebben a devizában jegyzett eszközöket és tőkét vonzana az Egyesült Államokba. Ennek az lenne a hatása is, hogy az olaj és természetesen az arany árára nehezedő nyomás nehezedik, amire már nem lenne annyira szükség, hogy biztonságos befektetésnek tekintsük. Valójában a dollár nagyobb felértékelődése csapást jelent minden olyan gazdaság számára, amelynek dollárban kell beszereznie a nyersanyagokat (majdnem minden nyersanyag ára dollárban van), mivel drágább lesz.

Ami a feltörekvő piacokat illeti, valószínűleg a valuták a legsebezhetőbbek. Bár ezen országok kormányai a legutóbbi válság óta csökkentették a dollárban denominált adósságtól való függőséget, még mindig jelentős a dollárban denominált vállalati adósságállomány. A dollár ereje, amely miatt a közigazgatásnak és a dollárban kölcsönző vállalatoknak szembe kell nézniük a számlával, kétélű fegyver lehet.

Az Egyesült Államok kamatemelésének haszonélvezői és vesztesei

A "minőségi" részvények, vagyis az erős és egészséges mérleggel rendelkező részvények hajlamosak jobban átvészelni a kamatemelést, mint a saját iparágukban, a versenytársakban.

Másrészt azok a részvények, amelyek általában rosszabbul teljesítenek a kamatemelést követő 3 hónapban, közvetlenül összefüggenek a változó vagy lebegő adósság százalékos arányával. A kamatemeléssel ezeknek a cégeknek többet kell fizetniük adósságukért, mivel az változó kamathoz van kötve.

Címkék:  gazdasági-szótár Egyéb latin Amerika 

Érdekes Cikkek

add