A pánik Kínában összeomlik a részvényei

ajándék

2013 végén a kommunista párt egy konklávén kijelentette, hogy hagyja, hogy a piaci erők „döntő szerepet” játsszanak a források elosztásában. Úgy tűnik, hogy az intervenciós játék, amelyből Kína úgy tűnik, nem engedett, elé került a Kínai összetett index értékének egyharmada az elmúlt hónapban.

Kína ebben az értelemben soha nem látott gazdasági és társadalmi reformtervet indított el, szakítva a múlttal. Ezek a reformok a piacok liberalizálásából álltak:

  • Adjunk nagyobb szerepet a magáncégeknek.
  • Lazítson az egygyermekes politikán. Azoknak a pároknak, ahol az apa vagy az anya egyetlen gyermek, két gyermeke lehet.
  • Az üzemanyag, az áram és az egyéb szolgáltatások árát a piac döntené el.
  • Nagyobb nyitottság a bankszektor felé, lehetővé téve a magántőke számára, hogy kis- és közepes bankokat alapíthasson.
  • Csökkentse a halálbüntetéssel járó bűncselekmények számát.

Két év elteltével a kínai gazdasági reform reménye összeomlani látszik, a részvények pánikreakciója azt jelzi, hogy egy teljes buborék alakult ki. Ezek a remények súlyos csapást mértek a kínai tőzsdére. Valójában az elmúlt hetekben az összesen 2774 részvény 90%-át felfüggesztették vagy megszakították a kereskedésből – ha egy részvény vagy index egy piacon nagyon meredek emelkedést és zuhanást tapasztal, a tőzsdei jegyzése egy időre felfüggesztésre kerül. - .

A részvények értékük egyharmadát veszítették az elmúlt hónapban, drámaian csökkentve az ország vagyonát – a becslések szerint 3,5 billió dollárral, többet, mint az indiai részvénypiac teljes értéke. Ne felejtsük el, hogy Kínában a kis megtakarítók még kölcsönkéréssel is vásároltak részvényeket, vagyis a legtöbb magánszemélynek volt részvénye, és ez normális volt, mert látták, hogy a bikapiacon mindig jóval a megszokottnál jóval magasabb hozamot érhetnek el.

A kínai kormányt valójában nem ezek a részvényárfolyam-esések foglalkoztatják, hanem inkább az, hogy hogyan lehet megállítani ezt az eladást. Ez a piaci káosz a kínai vezetők, Hszi Csin-ping és Li Keqiang első gazdasági hibája.

Az első hiba az, hogy azt gondoljuk, hogy a piaci összeomlás gazdasági összeomlást vetít előre, ami nagyon valószínűtlennek tűnik. Igaz, hogy a tőzsde pár hét alatt harmadával zsugorodott, de csak a márciusi szintre érkezett vissza; még mindig 75%-kal nőtt az előző évhez képest.

Kína továbbra is elveszett abban a drámában, hogy a tőzsde továbbra is kis szerepet játszik Kínában. Az értéke szabadon úszó A kínai piac részesedése – a vállalatoknak a piacon forgalmazandó részvényeinek mennyisége – a bruttó hazai termék – GDP-nek csak egyharmada, szemben a fejlett gazdaságok több mint 100%-ával.

Ahogy fentebb néhány sorban említettük, sok részvényt hitellel vásároltak, a bankrendszer mérlegfőösszegének megközelítőleg 1,5%-át hitelből vásárolták, így elmondható, hogy ennek a finanszírozásnak nincs nagy súlya a rendszerkockázatban.

A gazdaság szilárd. A növekedés, bár a lassulás, de stabilizálódott. Az ingatlanpiac felgyorsul. A pénzpiaci kamatlábak alacsonyak és stabilak, ami arra utal, hogy a bankok is.

A probléma tehát azt mondhatjuk, hogy ennek az instabilitásnak a két alapvető oka a piacok szerkezetében és a két éve Kínában kidolgozott törékeny reformokban keresendő.

2014 közepétől június elejéig azonban az üzletalapítás megháromszorozódott a Chinext által kifejlesztett lendületnek köszönhetően. Az ultraszabályozott IPO-k terén még hosszú az út, nagy a beavatkozási hajlandóság az induló nyilvános kibocsátások tekintetében, a kilépés pillanatának és árának eldöntésében. A kormány késlekedése miatt az új IPO-k jóváhagyása miatt sok közülük nem válhatott sok olyan befektető célpontjává, akik megtakarításaikkal részvényeket pumpáltak. Nemsokára a ChiNext ár-bevétel aránya (PER-) elérte a 147-et, ami ugyanabba a ligába került, mint a NASDAQ a dot-com korszakban.

Másrészt a kínai pénzügyi rendszer is hozzájárult a buborék felfújásához azzal, hogy pénzt pumpált a tőzsdére.

Nem csak az indíték megbízhatatlan; a beavatkozás jellege is meggondolatlan:

  • A szabályozók bezárták a shortolást.
  • A jegybank csökkentette a kamatot, hogy ösztönözze a részvényvásárlást
  • A nyugdíjpénztárak ígéretet tettek további részvények vásárlására.
  • A kormány felfüggesztette az induló nyilvános ajánlattételt.
  • Részvények vásárlására alapot hoztak létre, amelyet a jegybank készpénzzel fedezett.

Címkék:  történelem kriptovaluták passzol 

Érdekes Cikkek

add